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  • VC/PE蜂拥淘金文化产业 政策风险成主要问题

       时间:2011-11-22 17:45:21     浏览:76099    
    核心提示:  巨大的投资机会往往源自制度改革“红利”。对于任何行业实现大发展所需要的三个必要条件——政策导向、资本驱动和消费需求,文化产业目前均已基本具备。国家深化文化体制改革,推动文化产业大发展,VC/PE们纷纷加大对文化产业的淘金力度。  业内人士指出,在“十二五”时期,文化产业将出现投资潮,但考虑到文化产业的

      巨大的投资机会往往源自制度改革“红利”。对于任何行业实现大发展所需要的三个必要条件——政策导向、资本驱动和消费需求,文化产业目前均已基本具备。国家深化文化体制改革,推动文化产业大发展,VC/PE们纷纷加大对文化产业的淘金力度。

      业内人士指出,在“十二五”时期,文化产业将出现投资潮,但考虑到文化产业的特殊性,政策风险是VC/PE需要思考和解决的问题。

      小马奔腾式的投资价值

      “文化产业,如今正迎来一个空前的投资时机。以前不关注文化产业的VC/PE也开始把目光转向该领域”,新元文智总经理、新元文化产业俱乐部创办人刘德良认为,文化产业的投资春天来了。

      对于投资者来说,如何找到值得投资的项目是关键。小马奔腾的投资案例,创投们或许能在其中找到启发。

      今年3月,小马奔腾获得了建银国际文化产业基金领投,开信创投、信中利和清科创投跟投高达7.5亿元的融资,这一融资额超过华谊兄弟(300027)和保利博纳IPO募资额,成为中国影视业最大一笔融资交易。

      2009年,小马奔腾创立,但这个刚跨入电影界两年的“新人”已经跟华谊兄弟、保利博纳一起站在了国内影业的第一梯队。2009年,小马奔腾投资3000万元的《越光宝盒》取得1.3亿元的票房收入;2011年,制作投入不到1200万元的《将爱情进行到底》赢得2亿元票房。

      据新元文智的研究数据显示,广告代理,影视剧投拍、制作和发行,电影制作发行是小马奔腾的三大业务板块,三者的收入规模大概为5:3:2。

      小马奔腾是靠代理中央电视台的广告业务起家的,目前这是公司最稳定的收入来源。而公司的电影业务成为其成长最快的业务,目前已签下知名导演宁浩、吴宇森、张一白,金牌编剧刘恒、兰晓龙等,并开始在西安、苏州、珠海等二线A类城市投建院线,基本目标是3年内大概达到360块银幕。该公司在成本、风险控制上非常讲究。

      据了解,小马奔腾计划年内向证监会上报IPO材料,并有望在2012年实现上市。上述PE获得较丰厚回报值得期待。

    文化淘金潮涌

      “十二五”时期将是PE/VC淘金文化产业的好时代,这在投资圈内已渐成共识。到“十二五”末,文化产业要占GDP比重达到5%,年均增速达到20%以上,万亿市场待开发。

      刘德良告诉记者,“十二五”期间,每年VC/PE对文化产业的投资在200亿元左右。200亿元撬动万亿市场,投资回报显而易见,各路资本蜂拥而至将是趋势。

      目前,国内文化产业投资基金达到约50只,总金额约有300亿元。“这说明在政策的扶持下,文化产业专业化投资基金得到蓬勃发展,这里面蕴藏着巨大的投资机会。”刘德良说。

      此外,文化企业的上市与并购步伐将进一步加快。预计今后5年,每年将有20~30家文化公司上市;每年的并购案例将达到15~30个。这无疑推动了资本布局成长性较好、有上市预期的文化公司。

      事实上,中国文化产业的发展还处在起步阶段,很多方面还存在不成熟、不完善的地方。虽然多家PE/VC均表示看好文化产业投资机会,但“逐利避险”的资本天性也让投资者们对政策风险存在或多或少的顾虑。

      曾投资过在纽交所上市的内地企业淘米网的启明创投负责人表示,正在募集规模数亿元的基金,继续加大对文化产业投资,但暂时不会介入政府控制性仍偏强的细分领域。

      文化部部长蔡武指出,要力促文化与旅游、通讯、会展、商贸及休闲等产业融合来推动文化产业大发展。这样的融合需要多个主管部门的协作,但私募大佬们对部门之间可能出现“九龙治水”而带来的系统性风险存在顾虑。

     
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