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  • IPO重启就一定是利空吗

       时间:2013-09-25 09:25:04     浏览:8902    
    核心提示:对于IPO重启是利多还是利空问题,我们已反复讨论多次。本栏一直认为不应该将此问题简单化绝对化,IPO是市场的基本功能之一,之所以在眼下的A股市场变成为一个巨大的难题,在于以往IPO机制出了大问题,非颠覆性的改革难以得到投资者的广泛认同,而得不到市场广泛认同的重启,无异于是向股市扔出重型炸弹。IPO重启迟早都会到

    对于IPO重启是利多还是利空问题,我们已反复讨论多次。本栏一直认为不应该将此问题简单化绝对化,IPO是市场的基本功能之一,之所以在眼下的A股市场变成为一个巨大的难题,在于以往IPO机制出了大问题,非“颠覆性”的改革难以得到投资者的广泛认同,而得不到市场广泛认同的重启,无异于是向股市扔出重型炸弹。IPO重启迟早都会到来,只是如何重启,才是决定其属于利好还是利空的根本。

    让IPO重启成为利好而不是利空,需要厘清一些观念,本文试着就此展开探讨。

    首先,股市行情与IPO不可能无关。从简单的供求关系,左看右看都不可能得出有人强说的“股市波动与IPO无关”这样的结论。即使是市场化的IPO,也会出现在行情高峰时IPO公司鱼贯而出争取卖得好价钱,而大型公司IPO也会给行情带来压力的问题,更何况像A股这种只要IPO一开闸,无穷无尽的各种企业就会蜂拥而至,也不管卖个好价钱(牛市行情时),还是可能要贱卖(熊市行情时),都无所谓,因为挤上这个独木桥,似乎就等于占领了进可攻退可守的一个高地(就算玩不转,也可以高价买个壳)。可以说,A股IPO从来都没有淡季,从某种角度看,甚至是行情涨跌的帮凶。

    其次,IPO并非只是利空。只要成立股市,就不可能没有IPO,否则股市里所谓的投资或投机,都是无皮可附的“毛”。源源不断的IPO是股市实现长远发展的基础,好的上市公司能为市场带来无穷无尽的财富效应,此种IPO无疑带来的是利好。我们试着事后诸葛地想一下,如果没有万科、贵州茅台(600519,股吧)、同仁堂(600085,股吧)、云南白药(000538,股吧)等等蓝筹公司的IPO,A股市场还有人敢进来吗?将IPO变成只是单边的利空看待的,其实是A股市场机制出了问题之后才有的后果。

    最后,希冀IPO不要重启以便市场能发动一波像样的反弹行情,对股市发展而言,无异于缘木求鱼。去年暂停IPO之后,就常常能听到这样的声音:IPO重启之前赶紧入市炒一把。当然事后证明这一说法可能也不错,只是这样的行情属于什么性质不言而喻。而其对市场造成的后果就是:大家伙炒着炒着,突然出现重启传言,多方即刻做鸟兽散。这已经屡试不爽。就市场的长远发展而言,显而易见这是弊大于利的。

     
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