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  • “奔私”后风光不再:“基金经理”暗淡离场

       时间:2012-10-12 11:49:30     浏览:18933    
    核心提示:公募基金界曾经一度吸引众多青年才俊,但是随着阳光私募悄然崛起,公募界培养出的基金经理悄然转会投奔私募,在奔私的队伍中不乏举足轻重的明星基金经理。他们挥别公募界后,借助昔日光环,曾经有不错发展,然而私募的日子并不如想象中的顺风顺水,有曾经的明星基金经理折戟,甚至有基金经理触礁退场。记者初步统计,从公募

    公募基金界曾经一度吸引众多青年才俊,但是随着阳光私募悄然崛起,公募界培养出的基金经理悄然“转会”投奔私募,在“奔私”的队伍中不乏举足轻重的明星基金经理。他们挥别公募界后,借助昔日光环,曾经有不错发展,然而私募的日子并不如想象中的顺风顺水,有曾经的明星基金经理折戟,甚至有基金经理触礁退场。

    记者初步统计,从公募跳至私募的明星基金经理中,已经有三位不再掌舵阳光私募产品。其中郑拓的好望角已经注销,王贵文清盘旗下所有私募产品,孙志洪掌舵产品同样于今年下半年悄然清盘,他亦不再管理阳光私募产品。

    研究数据显示,从公募转战私募的基金经理,其业绩表现并无过人之处,相对出身至券商,抑或是在民间打拼的投资经理而言,净值表现相差无几。

    三位大佬黯淡离场

    大盘大跌考验着市场参与者的投研能力,一同接受市场检阅的还有从公募跨界而来的私募基金经理。然而不幸的是,今年以来,又有一位公募派基金经理管理的产品清盘,这是去年以来公转私明星基金经理中的第三起。

    记者从好买基金网站上获悉,今年6月25日,孙志洪掌舵的上元一期净值为0.6991元,至此这一净值表现就定格于此。记者了解到,这一净值表现已经触及了清盘线0.7元,旋即该产品提前终止。

    翻阅孙志洪的材料可以发现,他在公募基金界打拼已久。曾经为南方基金的基金经理、信诚基金股票投资总监、上海大正投资副总经理。在公募界,孙志洪一度掌舵公募基金产品、社保专户,亦是首届基金经理金牛奖获得者,2009年参与创办上海上元投资,并成为其董事长。

    然而,公募界的经历都已成过往云烟。孙志洪管理的上元1期最终走到了被强制清盘的地步。据了解,该产品成立于2009年12月30日,信托期限原本为20年。自2009年年底成立以来,上元1期2010年业绩一度领先,但是随着市场的调整,该产品的净值距离面值渐行渐远,首只产品业绩拿不出手,上元投资的也无跑马圈地发行新产品。记者从公开资料获悉,上元投资旗下共计三只产品,除了上元一期外,还有一只投资香港市场的QDII基金“海外配置1号·上元新京1期”、一只一对一的“上元”一对一高端理财产品,后面两只产品目前的情况无从得知。然而能确定的是,孙志洪已经不再公开掌舵阳光私募产品。

    孙志洪并不是“公转私”的悲情者,相对而言,王贵文在私募界被市场伤得更深。

    上海隆圣投资总经理王贵文为最早一批从公募转战私募的试水者。在创办隆圣投资之前,王贵文的经历非同寻常,曾经担任嘉实基金总经理助理,掌舵嘉实主题精选。好买基金提供的数据显示,2006年7月至2007年7月,王贵文掌舵的嘉实主题精选基金净值增长175.9%,在同期同类基金中排名第七。

    2007年7月王贵文将投资战场转移至私募,创办了隆圣投资,并于同年11月闪电发售了四只产品,然而随着隆圣投资新产品的成立,大盘也开始了回归之旅。次年,股市持续调整,王贵文管理的四只产品均大幅亏损,净值甚至夭折一半。

    2011年随着大盘的调整,王贵文掌舵的四只产品净值也继续下跌。2011年12月29日,中投信托在其官方网站发布隆圣系私募基金的清盘信息,王贵文将旗下所有私募产品清盘。根据好买基金网公布的信息,王贵文执掌了4年的4只产品的业绩都不理想,截至2011年12月9日,4期产品的最新净值分别为0.7453元、0.6918元、0.6373元和0.6656元。

    王贵文在告别私募之际,悲情的说道,“以后再也不会做二级市场了,此次别过,今世不再来。”

    如果说王贵文是最为悲情的公转私基金经理,那么郑拓则为最“悲催”者。郑拓为原交银施罗德基金经理,2009年9月正式离开交银施罗德,10月投身私募,创立上海好望角投资。2011年,所有产品清盘。今年5月,证监会通报称,郑拓涉嫌利用未公开信息交易股票已被公安机关依法采取强制措施。至此,郑拓旗下的产品已全线清盘,好望角公司也已经注销。

    一位公转私的基金经理告诉记者:“市场行情不好,不管是何处出身的基金经理日子都不好过。市场给予的关注度又高,客户信任度高,这样给公众、客户带来的落差也很大,所以我们背负的压力也大。”

    “奔私”后风光不再 “明星”暗淡离场

    根据报道,交易所带团拜访的机构为养老金等机构,并非海外基金公司。

    “公转私”业绩靠后

    私募以更大的自由度、更丰厚的薪水引公募基金经理蜂拥而至。而有了公募基金的从业经历,基金经理在市场上的往往一呼百应 ,跟随资金闻风而至,但事实证明,从公募转会至私募的基金经理业绩并无可圈可点之处。

    好买基金根据最近3年的阳光私募基金收益率数据,分别构建了公募派、民间派和券商派三个私募基金分类指数,并将收益率数据进行对比。结果显示,无论是公募派、民间派还是券商派,其收益率数据与指数的相关性均在0.7以上,即无论哪一派的私募基金,都无法摆脱大盘的“万有引力”。

    而从累计收益率角度看,最近三年,三派私募基金相对沪深300指数均取得超额收益率,但三派私募基金总体的收益率差异不大。券商派暂时领先,但幅度有限。

    而另外一家机构海通证券选取了拥有过去2年历史业绩的私募基金经理作为分析样本,并根据基金经理在进入私募行业之前最近的从业经历,将其“出身”划分为券商、公募、保险、海外、民间、实业、信托、银行七大类,从统计结果来看,令人遗憾的是,作为私募基金经理三大来源的公募、券商、民间,其业绩水平均未显示出超出平均水平的管理能力。尽管经历公募基金大资金管理的历练,但公募基金出身的私募基金经理整体并未显示出优秀的管理能力。

    海通证券分析师解释道,公募追求相对收益,净值只需跑赢指数即可,投资管理重在行业配置,对个股的研究深度要求不高,而私募需要绝对收益,投资者对净值回撤会非常关注,同时私募重在个股选择与时机把握,无论是选股还是选时能力都要求更高,因此私募的投资管理难度更大,压力也更大,因此公募做得好并不能代表私募也能做好。

    事实上,确实不少阳光私募管理人公转私后出现水土不服的。翻阅今年以来最新的业绩表现可以发现,截至9月底,从容投资吕俊掌舵的四只产品从容稳健1、从容成长2、从容成长3、从容成长8,今年以来的净值跌幅均超过10%,在阳光私募中业绩表现较为靠后。

    在业绩排名靠后的产品中,记者发现了曾经金鹰基金投资总监龙苏云管理的鼎力价值成长1期,截至8月底,今年以来净值跌幅超过8%。龙苏云现为广东鼎力投资执行董事、总裁,他曾经担任金鹰基金副总经理兼投资研究部总监,金鹰中小盘、金鹰优选和金鹰红利基金的基金经理。金鹰成份股优选基金业绩排名晨星2007年度86只配置型基金第三名,龙苏云则因独到的选股能力声震公募界。

    2009年,龙苏云因病隐退。不过2010年6月,龙苏云和原融通基金的基金经理郝继伦成立了广东鼎力投资。鼎力投资经过两年多的发展,目前旗下仅有两只公募产品,分别为鼎力价值成长1期、鼎力超级成长,净值跌幅均超过20%。

    “业绩是最好的说服力,如果业绩不好,奔私后少了公募基金研究平台、市场平台的支持,基金经理单打独干要发展起来也很难,如果市场行情不给力,那就更不太可能有起色。现在不少曾经的公募大佬旗下仅有一只产品,他们都在熬过寒冬后再考虑伺机扩张。”一位私募分析师如是指出。

     
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