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  • 贝塔斯曼熊伟铭:像企业家那样考虑风险下注

       时间:2011-07-18 09:37:18     浏览:32297    
    核心提示:  中华PE:在亚洲注资贝塔斯曼亚洲投资基金4亿欧元,在美国市场注资新的FOF基金(基金中的基金,以投资基金为标的),在欧洲市场和KKR集团(Kohlberg Kravis RobertsCo. L.P.,简称KKR)合作共同关注并购市场……所有迹象显示,贝塔斯曼集团这只“大象”开始起舞。  作为欧洲第一、全球第四大传媒集团,贝塔斯曼在很多人

      中华PE:在亚洲注资贝塔斯曼亚洲投资基金4亿欧元,在美国市场注资新的FOF基金(基金中的基金,以投资基金为标的),在欧洲市场和KKR集团(Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.,简称KKR)合作共同关注并购市场……所有迹象显示,贝塔斯曼集团这只“大象”开始起舞。

      作为欧洲第一、全球第四大传媒集团,贝塔斯曼在很多人眼里既熟悉又陌生——作为一个年收入超过200亿欧元的公司,贝塔斯曼一直由家族100%控股,拒绝公开上市,那么,这家拥有176年历史的公司到底是一个什么样的公司?

      7月12日,《投资者报》记者走进贝塔斯曼驻中国总部所在地——SK大厦28层的办公室,对贝塔斯曼亚洲投资基金合伙人熊伟铭进行独家专访,由此揭开贝塔斯曼的神秘面纱。

      “以前可以说贝塔斯曼不太积极,但是现在,贝塔斯曼已经意识到它错过了一些机会,因此开始全面启动起来,布局投资业务。”坐在会议室,身着蓝色衬衫的熊伟铭表情认真,他指着贝塔斯曼最近修改的英文标识说,贝塔斯曼正在试图改变自己,其亚洲投资基金的重整就是步骤之一。

      年轻团队与时俱进

      历史悠久的公司往往拥有许多传统,内部等级森严,甚至只有到一定年龄才可以达到某个级别,但是,这个定律在贝塔斯曼并不存在。

      在装修时尚的北京办公室一角,紧随市场潮流及时尚的杂志和书籍静静摆放着,隐约透露出其团队的作风——与时俱进,富有朝气。

      以贝塔斯曼亚洲投资基金的团队构成来说,据熊伟铭介绍,其中大部分人出生于1975-1985年之间,在投资行业当中,属于非常年轻的队伍,即使作为团队负责人之一的他,也还不到35岁。

      “智力不分年龄”,这是熊伟铭最大的感受,在他看来,投资经验固然重要,但是在互联网行业,可能“90后”们的感受更为重要。年轻人有他们的优势,聪明,有活力,大家合作起来也非常简单,讨论问题的时候,就跟MBA学堂一样,充满热情和快乐。

      “在我们七个人的团队当中,其中五个人主要看互联网行业,做业务多一些,另外两个人做后期工作多一些。”熊伟铭告诉记者,正因为年轻,所以这些团队中的人员非常喜欢接触新事物,应对不同的挑战,例如他们最近投资豆瓣网,面对第三轮融资的高估值,他们已经学会了相信自己,坦然应对。“我们坚信这是一家好企业,有好的团队,即使估值高一点,但我们都觉得,方向没有错。”

      即使在贝塔斯曼总部,年轻人也占据主导地位。“我们一个CFO(首席财务官)在40多岁的时候就已经管理60亿欧元的资产,还不到50岁开始管理200多亿欧元的资产,这在欧洲是非常不可思议的。”熊伟铭说,与时俱进是他们的传统。

      以贝塔斯曼书友会为例,其创建于1853年,1997年进入中国以后,一度受到读者的追捧,在2000年,其书友会会员达到了150万人,这让他们深感自豪。

      然而,随着亚马逊等网上书店的崛起,逐渐意识到书友会形式不适合中国之后,2008年7月,贝塔斯曼果断结束了书友会,同时开始整合贝塔斯曼亚洲控股,将目光专注于投资领域,成立了贝塔斯曼亚洲投资基金,同时在该平台之上,积极为贝塔斯曼寻求投资对象及战略合作伙伴。

      “我们正视过去所遇到的问题,现在,我们更多的是寻找合适的收购对象,我们会持币待购。”熊伟铭介绍说,这是贝塔斯曼的风格,喜欢收购一些东西,作为他们战略的补充。

      过于谨慎错过机会

      虽然1991年就已经进入中国,然而20年的时间里,贝塔斯曼在中国市场目前的收入只有20亿人民币,相比较其他世界500强企业来说,显得动作缓慢。而造成这一现象的主要原因是,之前贝塔斯曼过于谨慎。

      过去十年的历史证明,由于谨慎,贝塔斯曼一度错过了许多投资机会。

      在中国市场上,它错过了2001年之后互联网发展的机会,没有出手任何一家值得投资的互联网企业,比如腾讯和京东商城;在美国市场,也同样错过了许多重大机会。比如作为一个出版商,它虽然很早就开始关注互联网,然而在这么多年的时间里,始终没有在产业链上出手亚马逊,即使其很早就已经成立了BOL贝塔斯曼在线等网站,然而截止到今天,其早已经销声匿迹,远不及扩张迅速的亚马逊。

      “所幸我们当时投资了AOL在线,后来在其与华纳合并之后成功售出,获利60亿美元。”熊伟铭说。

      正因为意识到了自己的动作缓慢,贝塔斯曼目前已经开始改变,由过去欧洲总部直接操作业务转变为在当地成立基金的方式主动出击;同时它还重新在全球各地布局。在美国和欧洲,贝塔斯曼的策略主要是求稳,将投资目光重点放在新兴国家,比如中国、印度、巴西等,认为这些国家会有较大发展。当然具体到各个地区,策略也会有所不同,比如在美国,更多的是进行早期投资,同时采用FOF策略,投资了一些基金;而在欧洲,更多的是关注并购机会,比如它与KKR合作,成立了一只Bertelsmann Capital Investment基金,一起寻找并购方面的合作。

    不仅如此,贝塔斯曼还展开更加大胆的尝试。

      以贝塔斯曼亚洲投资基金为例。在2009年左右的时候,贝塔斯曼曾有一个项目一直存在争议,一方面是企业的业绩不断下滑;另一方面,则是企业良好的团队及不错的行业发展前景。在这种情况下,贝塔斯曼要不要投资该企业?

      贝塔斯曼投资委员会的决定让他们的投资团队大吃一惊,“你们觉得不错可以投资”,然而最终,投资团队还是放弃了这个项目,因为他们自己都觉得风险太大了。

      在投资速度和策略方面,贝塔斯曼亚洲投资基金也有了显著变化。

      “我们知道很多事情我们不够专业,经验不足,所以我们以FOF的形式投资了一些经验丰富的基金,比如晨兴资本、创新工场和联创策源等一些在国内做投资超过10年的基金管理人。”据熊伟铭介绍,自从2010年总部给他们增资2.5亿欧元之后,4亿欧元的基金规模已经开始让他们不得不加速投资步伐,目前已经投资了正保远教育、易车网等公司,并且有一些已经开始退出。

      投资前先考虑风险

      “我是一个感性的人”,熊伟铭这样评价自己。

      在投资圈内,熊伟铭与几个投资人组建了一个乐队,并与其他成员定期演出。除了演出之外,他还喜欢滑雪的生死时速,玩就玩个彻底。

      而在需要理性的投资行业内,其实,熊伟铭找到适合自己性格及定位的投资公司并不容易,所幸,经过一番寻觅之后,他在2010年遇到了贝塔斯曼这家时尚年轻的投资机构,感受到了最佳的工作状态,尽情释放着对工作的激情。

      资料显示,1999年从北京大学国际经济学专业毕业之后,熊伟铭曾加盟一家由美国大通银行前资深副总裁创立的兼并收购顾问公司——原富投资顾问公司,在那里,负责上市公司的兼并和收购公司,不过,当失去了工作热情之后,熊伟铭发现,这样的工作并不适合自己。

      “我同其他男孩子一样,喜欢做一些有挑战性的工作,第一年对工作还充满了新奇,然而到第二年我就开始感觉到枯燥。”

      年轻的熊伟铭不甘寂寞,他选择了离开。

      随后,激情四射的他选择了创业,在将近4年的时间里,与几位贝尔实验室和摩托罗拉的研究人员创立了一家蓝牙协议栈软件公司。

      然而,这并不是一段顺利的经历。“创业的过程实在艰难,同时,在这里,我也彻底体会到了失败的滋味。”这段经历让熊伟铭开始站在创业者的角度考虑问题,即使在做投资以后,他关注的东西也依然是:那么多失败案例,到底是什么原因造成的,能否避免?

      直到接触了互联网行业,熊伟铭才最终找到了未来的发展方向。2005年加入Piper Jaffray证券公司时,他只是做分析业务,负责跟踪并分析在美国上市的中国互联网公司的业务发展,同时,与各地的投资者打交道,进行沟通。不过,这让他加深了对互联网的认识,同时找到了未来的发展方向。

      “做了那么多研究工作,同时跟投资人接触,那个时候,我就想,只有真正去做投资,你才能真正理解投资的含义。”2008年,熊伟铭最终选择加入风险投资行业,成为美国中经合投资集团中的一员。

      虽然大方向对了,但是中经合集团集募资与投资为一体的工作模式,让感性的熊伟铭感到压抑。

      “在中经合集团,我负责投资的同时,也要负责募集资金,但是当时以我的资历,募集资金没有多大优势。”熊伟铭清楚地意识到了他的长处与不足,知道他应该做什么,那就是踏实地把投资做好。

      这一次,他找到了他心目中理想的合作伙伴——贝塔斯曼亚洲投资基金,并开始在这里尽情燃烧投资的激情,即使每天工作到很晚——当天记者采访结束的时间为晚上7点半,之后,他约定了一个电话会议;7月13日,他还要出差,工作强度可想而知。

      “我很喜欢我们的团队,也喜欢贝塔斯曼的文化,这与我的性格非常接近,因此,虽然工作很忙,但其实工作是很开心的事情。”在愉快的心情之下,熊伟铭开始考虑更多的问题,比如在投资过程当中,是人重要还是投资的时机重要,是投资的时机重要还是产品重要等等。

      他在为贝塔斯曼寻找着出路,同时也让年轻的自己与贝塔斯曼这只大象一同起舞。

     
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